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Especialistas coinciden en que la trayectoria de la inflación en el presente año presenta desafíos significativos, en marcado contraste con la reducción observada en el 2023, que la situó en un 4.66 por ciento. Este análisis surgió durante el seminario de perspectivas económicas organizado por el ITAM, donde expertos examinaron la complejidad del camino hacia la desinflación.
Alejandrina Salcedo, directora general de investigación económica del Banco de México (Banxico), señaló que, aunque se ha avanzado en el proceso desinflacionario, aún queda un "camino largo por recorrer". Durante su participación, expresó que la transición de una fase complicada de desinflación a otra con nuevos retos indica que el panorama sigue siendo complejo.
Banxico estima que la inflación general y subyacente promediará un 3.5 por ciento anual en el último trimestre del año. Sin embargo, el consenso de analistas sugiere que ambos índices cerrarán en torno al 4.0 por ciento. Una preocupación destacada es el comportamiento persistente de los servicios, que aún no muestra un claro punto de inflexión, según Salcedo.
Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá de Bank of America, advirtió que la expectativa de su institución es que la inflación alcance el 4.7 por ciento al cierre del año. Además, señaló que la ayuda de la no subyacente se agotó, lo que ejerce presiones adicionales sobre la inflación.
En cuanto a los servicios, Capistrán expresó su preocupación por su resistencia y estancamiento en un 5.5 por ciento, anticipando mayores presiones debido al crecimiento económico elevado, un mercado laboral ajustado y el aumento de salarios y pensiones.
Ernesto Revilla, economista en jefe para América Latina de Citigroup, estimó que la inflación general cerrará en 4.3 por ciento y la subyacente en 4.5 por ciento este año. Adicionalmente, proyecta que la inflación no alcanzará la banda objetivo de Banxico hasta la segunda mitad de 2025.
Capistrán y Revilla también destacaron la posibilidad de que Banxico inicie recortes a la tasa de interés este año, con Citi previendo que cierre en 8.50 por ciento, comparado con el 11.25 por ciento del año anterior.
En términos de crecimiento económico, se anticipa una desaceleración debido a la restricción monetaria. Banxico pronostica un crecimiento del 3.0 por ciento, mientras que Citigroup estima que México se desacelerará, alcanzando un crecimiento del 2.2 por ciento. Bank of America proyecta un crecimiento del 2.0 por ciento para México, con la clave siendo el comportamiento económico de Estados Unidos, estimado en un 1.7 por ciento, especialmente con el reshoring para ese país. Para Estados Unidos, se espera un avance del 1.0 por ciento, con una recesión técnica corta y moderada, según Revilla.
Por Salvador Sánchez
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